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TEORIA-EXAMEN-TEMA-7-8Almu_Valoración de activos y análisis de inversiones3º Grado en Administración y Dirección de EmpresasFacultad de Ciencias Económicas y EmpresarialesUniversidad Complutense de MadridReservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de es...

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TEORIA-EXAMEN-TEMA-7-8.pdf

Almu_30 Valoración de activos y análisis de inversiones 3º Grado en Administración y Dirección de Empresas Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Universidad Complutense de Madrid

Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.

TEMA 7 SELECCIÓN DE CARTERAS Cartera eficiente: Es la cartera con la máxima rentabilidad esperada para un determinado nivel de riesgo. Cartera de mínimo riesgo: Es la cartera con el mínimo riesgo para una rentabilidad dada.

Objetivo: determinar o bien el conjunto de carteras eficientes (frontera de carteras eficientes) o el conjunto de carteras de mínimo de riesgo (conjunto de oportunidades) Hipótesis: 1. La rentabilidad de los valores sigue una variable estocástica subjetiva y su valor esperado representa el valor esperado de la rentabilidad 2. El riesgo se mide por la varianza de la variable 3. Se supone que los inversores actúan racionalmente

Indice de Sharpe

TEMA 8 VALORACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS

EQUILIBRIO DE MERCADO Los investigadores han mostrado que la mejor medida del riesgo de un valor en una cartera grande es la beta (ß) del título La Beta mide la sensibilidad de un título ante movimientos de la cartera de Mercado (por ejemplo: riesgo sistemático SI ACEPTAMOS UNA RELACIÓN LINEAL… Entonces el modelo se puede representar con una recta: La Línea del Mercado de Títulos (SML) Todos los valores deben ajustarse al modelo, incluso la cartera de Mercado (M)

Aún en los peores momentos, puedes contar con nosotros

Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.

El Modelo de Markowitz

Dado que solo necesitamos dos puntos para dibujar una recta, en nuestro Mercado debemos conocer: El activo libre de riesgo: βrf = 0 y la rentabilidad esperada es RF

Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.

La cartera de mercado: βM = 1 y la rentabilidad esperada es E(RM )

Aún en los peores momentos, puedes contar con nosotros...