10 axiomas- fundamentos de las finanzas PDF

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Diez axiomas que constituyen los Fundamentos de la DirecciónFinancieraNombre: Adriana PozoSección: YXProfesor: Antonio Angulo de RidderAxioma 1: El equilibrio entre riesgo y rentabilidad:No asumiremos un riesgo adicional a menos que seamos recompensados con una rentabilidad adicional. Somos capaces ...

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Diez axiomas que constituyen los Fundamentos de la Dirección Financiera Nombre: Adriana Pozo Sección: YX23 Profesor: Antonio Angulo de Ridder Axioma 1: El equilibrio entre riesgo y rentabilidad: No asumiremos un riesgo adicional a menos que seamos recompensados con una rentabilidad adicional. Somos capaces de invertir dichos ahorros y obtener una rentabilidad con nuestro dinero debido a que algunas personas prefieren renunciar a oportunidades de consumo futuro para conseguir más en el presente. En primer lugar, los inversores exigen para aplazar el consumo una rentabilidad mínima que debe ser mayor que la tasa de inflación prevista. Cuanto mayor riesgo tenga una inversión, mayor será su rentabilidad esperada. Ejemplo: Axioma 2: El valor del dinero en el tiempo: un dólar recibido hoy tiene más valor que un dólar recibido en el futuro: Un concepto fundamental de finanzas es que el dinero tiene un valor en el tiempo asociado al mismo. Debido a que percibimos intereses sobre el dinero recibido hoy, es mejor recibir dinero antes que después. Para medir la riqueza de una empresa usa el concepto del valor de dinero en el tiempo para valorar los beneficios y costes a futuro de un proyecto. Ejemplo: Si los beneficios superan el costo, estos generan riqueza. Si se da el caso contrario, esta se rechaza. Axioma 3: La tesorería -y no los beneficios- es lo que manda: La empresa recibe los flujos de tesorería y puede reinvertidos. Los flujos de tesorería y los beneficios contables de una empresa no pueden producirse simultáneamente. Sin embargo, el flujo de tesorería asociado en este gasto generalmente se produce de inmediato. Por tanto, las salidas de tesorería que implican el pago de dinero y las entradas de tesorería que pueden reinvertirse correctamente reflejan el momento de acaecimiento de los beneficios y costes. Ejemplo: Axioma 4: Flujos de tesorería incrementales: Lo único que cuenta es lo que varía A la hora de adoptar decisiones empresariales nos preocupamos por los resultados de dichas decisiones: ¿Cuál sería la diferencia entre decir sí y decir no? En el axioma 3 afirma que debemos de usar los flujos de tesorería para medir los beneficios derivados de la adopción de un nuevo proyecto. En este momento se va afinando el proceso de nuestra evaluación, de manera que tan sólo consideremos los flujos de tesorería incrementales. El flujo de tesorería incremental es la diferencia entre los flujos de tesorería en caso de aceptación del proyecto y los flujos de tesorería que se obtendrán si no se acepta el proyecto. Ejemplo: Se vende Coca-Cola y se desea evaluar si conviene comprar a la competencia

Axioma 5: La maldición de los mercados competitivos: Por qué resulta difícil encontrar proyectos con una rentabilidad excepcional. Es mucho más fácil evaluar proyectos que encontrarlos. Si una industria está generando grandes beneficios, ello atrae normalmente a nuevos competidores. En los mercados competitivos no pueden subsistir por mucho tiempo unos beneficios extremadamente elevados. Aunque la competencia dificulta dicha búsqueda, se tiene que invertir en mercados que no sean totalmente competitivas. Ejemplo: Axioma 6: Axioma 6: Mercados de capitales eficientes: Un mercado eficiente se caracteriza por un gran número de individuos movidos por el ánimo de lucro que actúan de manera independiente. Además, la nueva información sobre los títulos llega al mercado de manera aleatoria. ¿Qué implicaciones tienen los mercados eficientes para nosotros? Los precios de las acciones reflejan toda la información públicamente disponible sobre el valor de la empresa. La división de las acciones y otras modificaciones de los métodos contables que no afectan a los flujos de tesorería no se reflejan en los precios. Los precios de mercado reflejan los flujos de tesorería esperados disponibles para los accionistas. De este modo se justifica nuestra preocupación por los flujos de tesorería para medir el momento de percepción de los beneficios. Como veremos, es realmente tranquilizador que los precios reflejen el valor. Nos permite examinar los precios y constatar el valor reflejado en los mismos. Ejemplo: Axioma 7: El problema de agencia: los directivos no trabajarán para los propietarios a menos que lo hagan en su propio interés Aunque el objetivo de la empresa sea la maximización de la riqueza de los accionistas, en realidad el problema de agencia puede interferir con la consecución de este objetivo. El problema de agencia tiene su origen en la separación de la dirección y la propiedad de la empresa....