Title | Fisher Modell Zusammenfassung |
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Course | Investition und Finanzierung |
Institution | FernUniversität in Hagen |
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WS20/21
Zusammenfassung des Fisher Modells...
Fisher-Modell Investitionsrechnung 1. Geeigneter Kalkulationszins: Wenn EK>Kosten Investition = Guthabenzins Wenn EK kleiner oder gleich Kosten Investition, dann ist es der Zinssatz, der unter dem internen Zinsfuß steht. Bsp.: Interner Zinsfuß 15 % Guthabenzins 10 % Kreditzins 16 % Kreditzins 16 % Interner Zinsfuß 15 % Guthabenzins 10 % 2. Kapitalwert berechnen 3. Optimales Sachinvestitionsvolumen = Kosten für die Investition
Optimaler Konsumplan Es gibt verschiedene Konsumnutzenfunktionen. Wir schauen uns alle kurz an. In der Klausur kann nur eine davon drankommen. Maximaler Nutzen ist einfach C0 opt. Und C1 opt. in die Nutzenfunktion eingesetzt und U ausgerechnet 1. U = C0 Ich gebe alles heute aus C0 max = Eigenkapital in t=0 + Kapitalwert Wenn Eigenkapital in t=1 dran steht, müsst ihr das noch auf t=0 abzinsen Optimaler Konsumplan (C0max / C1 = 0)
2. U = C1 Ich gebe alles morgen aus C1 max = C0 max * (1+Kalkulationszins) Optimaler Konsumplan (C0=0/ C1max)
3. U = C0 + C1 Ich gebe entweder alles heute oder alles morgen aus Steigung Zinsgerade: 1+Kalkulationszins Steigung Nutzenfunktion: Nutzenfunktion nach C1 umstellen und schauen was vor C0 steht Nun vergleichen wir beide Steigungen. Vorzeichen (=Minus) wegfallen lassen Steigung Zinsgerade > Steigung Nutzenfunktion -
Opt. Konsumplan (C0 = 0 / C1max)
Steigung Zinsgerade < Steigung Nutzenfunktion -
Opt. Konsumplan (C0max / C1 = 0)
Steigung Zinsgerade = Steigung Nutzenfunktion - unendlich viele optimale Konsumpläne. Für den maximalen Nutzen kann man hier einfach (C0 = 0/ C1max) oder (C0max / C1 = 0) in die Nutzenfunktion einsetzen und U ausrechnen. Welche Kombination man nimmt, ist egal.
4. U = C0 * C1 C1 = C1max – (1+Kalkulationszins) * C0 Bsp.: C1 = 4640 - 1,12 * C0
U = C0 * C1 U = C0 * (4640 – 1,12 * C0) Ausklammern U = 4640 C0 – 1,12 C02 Nach C0 ableiten & 0 setzen und dann nach C0 auflösen 4640 – 2,24 C0 = 0
C0 = 2071,43...