Pdf cap 8 9 10 11 12 - ejercicio elaborados en base al enunciado requerido y aplicando todas las formulas PDF

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Facultad de Ciencias AdministrativasE.A. de Negocios InternacionalesCuestionario y Problemas:Cap. 8, 9, 10, 11 (Fundam. deA. F.)Problemas:Cap. 7, 12 (Fundam. de A. F.)Curso: Administración FinancieraI Profesor: Mauricio Pachas,PabloAlumnos (Grupo 8): Carpio Cáceres, KatheryneFlores SantillLane,ó Gn,...

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Facultad de Ciencias Administrativas E.A.P. de Negocios Internacionales

Cuestionario y Problema Cap. 8, 9, 10, 11 (Fundam. d A. F.) Problemas: Cap. 7, 12 (Fundam. de A. F Curso: Administración Financ I Profesor: Mauricio Pachas, Pablo Alumnos (Grupo 8): Carpio Cáceres, Kat Flores SantillLane,ó Gn,e Mralidg Noriega, D Rosales, Á

FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA (VAN HOME PARTE 4: ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO CAPÍTULO 8: PERSPECTIVA GENERAL DE LA ADMINISTRACIÓN CAPITAL DE TRABAJO CUESTIONARIO: 1. ¿Qué incluye la administración del capital de trabajo? ¿Qué decisiones funcionales implica y qué principio subyacente o compensación influy en el proceso de decisión? La administración del capital de trabajo incluye la administración de los ac corrientes de la empresa y el financiamiento necesario para apoyar los activ corrientes. Las decisiones fundamentales que subyacen a esta administración implican Inversiones en activos corrientes y la combinación adecuada de financiami a largo plazo para apoyar esta inversión en bienes. Tales decisiones se rigen por la importancia del Principio de un equilib entre riesgo y rentabilidad. Generalmente, El aumento de la rentabilidad só posible con la adición de riesgo. 2. Una empresa actualmente emplea una política de capital de trabajo “agresiva” con respecto al nivel de los activos corrientes que mantiene (niveles relativamente bajos para cada nivel posible de producción). La empresa ha decidido cambiar a una política más “conservadora”. ¿Qué efecto probable tendrá esta decisión en la rentabilidad y el riesgo de la empresa? En términos generales, la rentabilidad y el riesgo asociados con los acti corrientes están en función del nivel,ellanivel composición la financiación A medida que aumenta de activosycorrientes (un estos activos. movimiento hacia una estrategia de capital de trabajo más "conservadora"), el riesgo de la em generalmente disminuye pero también lo hace la rentabilidad de la emp 3. Las empresas de servicios públicos (agua, luz, gas) mantienen el 10%

servicios públicos se limita a las partes y suministros para sus instalaci y equipos. No hay inventario de producto terminado. La industria del comercio minorista se encuentra en el otro extremo del espectro. Todo su producto primero va al inventario. 4. Distinga entre capital de trabajo “temporal” y “permanente”. Cuando hablamos de capital de trabajo, nos referimos a activos corrientes. lo tanto, capital de trabajo "temporal" es la cantidad de activos corrient que varía con las necesidades estacionales de una empresa. Los activos corrientes "permanentes", por otra parte, son la cantidad de activos corrien necesarios para satisfacer las necesidades mínimas a largo plazo de una empresa. 5. Si la empresa adopta un enfoque de cobertura contra riesgos (hacer coincidir el vencimiento) para el financiamiento, ¿cómo financiaría sus activos corrientes? Si una empresa adopta un enfoque de cobertura (de vencimiento) para financiación, cada activo se compensará con un instrumento de financiació mismo vencimiento aproximado. Las variaciones temporales o estacionale los activos corrientes se financiarían con deuda a corto plazo. El componente permanente de los activos corrientes se financiaría con deuda a largo plazo capital. 6. Algunas empresas financian su capital de trabajo permanente con pasiv a corto plazo (papel comercial y pagarés). Explique el efecto de esta decisión sobre la rentabilidad y el riesgo de estas empresas. En general, la deuda a corto plazo conlleva un menor costo explícito de decisión de financiar el componente del capital trabajoSicon deuda a corto plazo puede resultar enpermanente mayores ganancias pordeacción. los accionistas no perciben una característica de mayor riesgo para la firma como resultad mayores proporciones de deuda a corto plazo, el gerente financiero pue estar explotando una imperfección en el mercado de capitales para maximi riqueza de los accionistas. Sin embargo, la existencia de esta imperfecc

funcionamiento lento en el ciclo estacional, la empresa no podrá reduci volumen de activos. En consecuencia, la empresa estará pagando por e capital cuando no es necesario. Además, el costo explícito de los fondos a plazo suele ser mayor que el costo de la financiación a corto plazo. Por tanto, la empresa está pagando un mayor costo de capital a cambio de una reducción en la característica de riesgo de la empresa. La reducción puede ser insignificant relación con el costo pagado por ella. 8. El riesgo asociado con la cantidad de activos corrientes en general se supone que decrece con niveles más altos de activos corrientes. ¿Es siempre correcta esta suposición para todos los niveles de activos corrientes, en particular para un nivel excesivamente alto comparado co las necesidades de la empresa? Explique. No. El aumento del nivel de los activos corrientes más allá de cierto niv puede realmente aumentar el riesgo como resultado del creciente riesgo de obsolescencia del inventario, el creciente riesgo de cuentas incobrables creciente riesgo de pérdida del poder adquisitivo de los activos monetarios. 9. En ocasiones, las tasas de interés a largo plazo son menores que las de corto plazo, aunque el análisis en el capítulo sugiere que el financiamiento a largo plazo es más costoso. Si las tasas a largo plazo son más bajas, ¿debería la empresa financiarse por completo con deuda largo plazo? Mientras que las tasas de corto plazo que exceden las tasas a largo plazo ha que el método de financiamiento a largo plazo sea más atractivo en el momento particular involucrado, no necesariamente lo hace más atractivo durante un período de tiempo. El fenómeno anterior se asocia generalmente a veces cu las tasas de interés son altas y se espera que caigan. Durante un período diez años, el costo de los intereses podría ser menor mediante la financ a corto plazo y la refinanciación en cadaporque vencimiento enalugar la financiación a largo plaz la deuda. Esto ocurre las tasas cortode plazo caen suficientemente p debajo de la actual tasa de largo plazo, de manera que el costo total de interese

Un aumento en el riesgo de la empresa se produce a partir de varias fuentes. Primero, si se requieren fondos de amortización o de amortización para la deuda, los pagos de amortización más grandes de un programa d deuda acortado consumen un porcentaje cada vez mayor del flujo de efect neto esperado del período. Cada vez más, a medida que se acorta el vencimiento de la deuda, menores y menores desviaciones adversas del flujo de caja esperado pu enviar a la empresa a insolvencia técnica. El margen de seguridad redu frente a fl u c t u c i on e s n e t as d e l f lu j o d e e f e c t v o p a r a la e m p r e s a . E n s e g u n d o lu g a r , s i n e t o r e s u l t a e n u n m a y o r n iv e l d e ri e s g o s e re q u i e r e n p a g o s d e a m o rt iz a c i ó n ( es decir, el principal se debe en una cantidad a tanto alzado), acortar la estruct de vencimiento resulta en rodar la deuda con más frecuencia. La empresa enfrenta el riesgo de no poder refinanciar la deuda vencida y el riesgo d verse obligado a pagar pagos de intereses más altos en cualquier refinanciamiento dispo Aumentar la liquidez de la empresa aumenta el margen de seguridad fr a las fluctuaciones adversas de los flujos de efectivo (aumenta la probabili de interés y el reembolso del capital) y, por lo tanto, reduce todos los ri descritos anteriormente. 11. ¿Cuáles son los costos de mantener un nivel demasiado alto de capital de trabajo? ¿O uno demasiado bajo? Una inversión demasiado grande en capital de trabajo reduce la rentabilida la empresa sin una reducción correspondiente en el riesgo. Un nivel demas bajo de capital de trabajo también podría disminuir la rentabilidad debi los desabastecimientos y muy pocas ventas de crédito (debido a un excesiv estricto política de crédito). 12. ¿Cómo se proporciona un margen de seguridad para administrar el cap de trabajo? Un margen de seguridad para compensar la incertidumbre puededeserla empr por el aumento del nivel de activos corrientes proporcionado mediante el aumento d l l d i d i i d d d l bi ió d

mantiene una inversión en activos fijos de $100,000. Actualmente tiene $50,000 en activos corrientes. a) Determine la rotación de activos totales para la empresa y calcule la tasa de rendimiento sobre los activos totales antes de impuestos....