Trabajo Final Analisis Postobon PDF

Preview

Summary

Trabajo Final Analisis Postobon...

Description

POSTOBON S.A

LUISA FERNANDA CASTRO MEJÍA ANGIE KATHERINE ROJAS RONCANCIO

PRESENTADO A MARCELA ESPERANZA DEBIA BORDA

UNIVERSIDAD SANTO TOMAS ANALISIS FACULTAD DE NEGOCIOS INTERNACIONALES VILLAVICENCIO 2016

BALANCE GENERAL

AÑO 2014 ACTIVO CORRIENTE DISPONIBLE INVERSIONES NEGOCIABLES DEUDORES INVENTARIOS DIFERIDOS,NETO TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PROPIEDADES,PLANTA Y EQUIPO,NETO INVERSIONES PERMANENTES DEUDORES CREDITO MERCANTIL OTROS INTANGIBLES MARCAS DIFERIDOS, NETO DERECHOS FIDUCIARIOS VALORACIONES, NETO DEPRECIACION TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS PASIVO CORRIENTE PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS OBLIGACIONES LABORALES TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PENSIONES DE JUBILACION NETO OTROS PASIVOS TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

AÑO 2013

143.751 50.726 68.402 66.654 7.413 336.946

44.438 31.944 58.263 58.708 3.737 336.946

827.525 100.225 79.713 45 74 11.524 35.952 25.411 749.233 413.763 1.829.702 2.166.648

852.338 96.692 35.871 45 12.841 21.249 25.411 736.473 426.169 1.780.920 1.978.010

61.095 116.859 45.139 45.139 234.768

56.085 98.318 36.627 9.941 200.971

183.222 8.735 7.211 199.168 433.936 1.732.712

133.928 9.001 5.494 148.423 349.394 1.628.616

2.166.648

1.978.010

ESTADO DE RESULTADOS

INGRESOS OPERACIONALES VENTAS DE BEBIDAS OTROS VENTAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA INGRESOS POR SERVICIOS A COMPAÑIAS VINCULADAS GASTOS OPERACIONALES GASTOS DE ADMINISTRACION GASTOS DE VENTAS GASTOS DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS (GASTOS ) NO OPERACIONALES INGRESOS FINANCIEROS OTROS INGRESOS GASTOS FINANCIEROS OTROS GASTOS OTROS GASTOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA PROVISION PARA IMPUESTO SOBRE LA RENTA UTILIDAD NETA DEL AÑO UTILIDAD NETA POR ACCION (EN PESOS COLOMBIANOS)

2013

2014

825,687 39,096 389,966 474,817

841,570 54,059 419,722 475,907

15,88 14,96 29,76 1,09

1,92% 38,27% 7,63% 0,23%

57,500

69,000

11,50

20,00%

94,440 296,632 391,072 141,245

102,776 305,908 408,684 136,223

8,83% 3,13% 4,50% -3,56%

6,847 13,899 8,468 9,062 3,216

4,936 8,901 8,505 18,769 13,437

8,34 9,28 17,61 -5,02 0,00 -1,91 -5,00 0,04 9,71 10,22

-27,91% -35,96% 0,44% 107,12% 317,82%

144,461

122,786

-21,68

-15,00%

47,46 97,001

48,139 74,647

0,68 -22,35

1,43% -23,05%

56,140

43,202

-12,94

-23,05%

DIAGNOSTICO FINANCIERO

Postobón S.A, filial del grupo Ardila Lülle (una de las principales organizaciones industriales de América Latina), es una empresa colombiana con 111 años de trayectoria como embotelladora de bebidas gaseosas, aguas, jugos, hidratantes, energizantes y te, entre los cuales se suman más de 35 marcas y 250 productos a su portafolio. Cuenta con 66 sedes incluyendo plantas de producción y centros de distribución, las cuales le brindan a la compañía cobertura sobre el 90% del territorio nacional, además de proporcionar empleo a aproximadamente 12000 personas. Esta es la compañía de bebidas no alcohólicas con mayor participación en el mercado, adicionalmente es la numero 1 en ventas entre las compañías del sector con capital 100% colombiano por lo cual esta demás decir que se cataloga como una empresa grande. Sus principales clientes son las tiendas, súper mercados, grandes superficies, restaurantes y hogares tanto colombianos como estadounidenses, ingleses, arubeños, españoles, curazoleños, panameños e italianos. [ CITATION Pos16 \l 9226 ] 3.REPRESENTACION DE ACTIVOS TOTAL DE ACTIVOS Inventarios Propiedad Planta y Equipo Cuentas Por cobrar

2014 2.166.648

2013 1.978.010

2014

201

66.654 827.525 148.115

58.708 852.338 94.134

3,08 38,19 6,84

2,9 43,0 4,7

1.042.294

1.005.180

48,11

50,8

La empresa, aunque mostró un comportamiento decreciente entre el 2013 y 2014, muestra un fuerte arraigo en la representación de sus activos manteniendo la media en una cifra cercana al 50% para ambos años. De las cuentas contempladas en este punto se destaca la Propiedad planta y equipo con 43,09% y 28,19% para 2013 y 2014 respectivamente.

4. RELACION DEUDA / PATRIMONIO 2014 433.936

TOTAL DE PASIVOS No tiene obligaciones financieras

2013 349.394

La situación de la compañía es tan sólida que no necesita acudir a financiamiento externo para poder cubrir sus gastos, en sus más de 100 años de existencia ha logrado crear una base financiera suficiente como para autosatisfacer su operación y proyectos.

5. COMPOSICION DEL PATRIMONIO Capital Reservas Revalorizacion Utilidad Valorizacion

2014 21760 743643 115824 102131 749233

2013 21780 679771 115824 74647 736473

PERMANENTE VOLATIL

765403 967188

701551 926944

Si bien el patrimonio permanente es menor al volátil, la relación con el pasivo es sana para ambos años, superándolo por una cifra media de 300000 millones.

6. COMPOSICION PASIVO TOTAL PASIVO Obligaciones laborales Resto pasivo

2014 433.936

2013 349.394

2014

2013

45.139

9.941

10,40

EXTERN 2,85 A

388.797

339.453

89,60

97,15 INTERNA

La deuda se compone principalmente de obligaciones laborales y otros pasivos no bancarios. El comportamiento es decreciente y tan solo un 2,85% de la misma es externa, como se mencionaba anteriormente, la empresa es capaz de financiarse a nivel interno.

7. EVOLUCION Y CRECIMIENTO GASTOS FINANCIEROS

Gastos financieros Ventas netas

2014 8,505 1791,25 8

VARIACION PORCENTUAL RELATIVA

VARIACION ABSOLUTA

2013 8,468 1729,56 6

0,037

0,44%

61,69

3,44%

A riesgo de ser repetitivos, hay que mencionar que los gastos financieros son casi despreciables, atribuibles a transacciones bancarias y cobros de tarifas básicas. En vista de la ausencia de créditos bancarios no se contemplan tasas de interés. La variación de dichos gastos también fue casi nula (0,44%)

8. VOLUMEN Y CRECIMIENTO VENTAS

Ventas netas Inflacion

2014 1791,258 3.66%

2013 1729,566 1.34%

VARIACION PORCENTUAL RELATIVA

VARIACION ABSOLUTA 61,69

3,57%

Puede no parecer mucho un aumento del 3,57%, pero debemos recordar que hablamos de un gigante que ha alcanzado una cobertura cercana al 100% del territorio y se ha aventurado a nuevos mercados, esta “pequeña” variación simbolizó 61 mil millones adicionales en las ventas del 2014. No obstante, la variación de la inflación fue ligeramente mayor (3,66%) 9. VALOR Y CREMIENTO DE LA UTILIDAD Utilidad operacional Utilidad ejercicio Ventas netas

2014 136,223

2013 141,245

2014 7,60

2013 8,17

74,647 1791,258

97,001 1729,566

4,17

5,61

Teniendo en cuenta que la compañía es una embotelladora, es decir, una industria, la utilidad operacional debe situarse por encima del 10%, pero al ver los datos notamos que en ninguno de los dos años de estudio la utilidad se sitúa dentro del margen recomendado, es más, para el 2014 se presentó una disminución de 0,5%. Por su parte la utilidad del ejercicio era saludable para 2013 (5,61%) pero para el

año inmediatamente posterior hubo una disminución del 1,44%, situándolo por debajo del margen del 5%. ANALISIS HORIZONTAL

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE DISPONIBLE INVERSIONES NEGOCIABLES DEUDORES INVENTARIOS DIFERIDOS,NETO TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PROPIEDADES,PLANTA Y EQUIPO,NETO INVERSIONES PERMANENTES DEUDORES CREDITO MERCANTIL OTROS INTANGIBLES MARCAS DIFERIDOS, NETO DERECHOS FIDUCIARIOS VALORACIONES, NETO DEPRECIACION TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS PASIVO CORRIENTE PROVEEDORES CUESTAS POR PAGAR IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS OBLIGACIONES LABORALES TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PENSIONES DE JUBILACION NETO OTROS PASIVOS TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

V. ABSOLUTA

V. RELATIVA

2013

2014

44.438 31.944 58.263 58.708 3.737 197.090

143.751 50.726 68.402 66.654 7.413 336.946

99.313 18.782 10.139 7.946 3.676 139.856

223,49% 58,80% 17,40% 13,53% 98,37% 70,96%

852.338 96.692 35.871 45 0 12.841 21.249 25.411 736.473 426.169 1.780.920 1.978.010

827.525 100.225 79.713 45 74 11.524 35.952 25.411 749.233 413.763 1.829.702 2.166.648

-24.813 3.533 43.842 0 74 -1.317 14.703 0 12.760 -12.407 48.782 188.638

-2,91% 3,65% 122,22% 0,00%

56.085 98.318 36.627 9.941 200.971

61.095 116.859 45.139 45.139 234.768

5.010 18.541 8.512 35.198 33.797

8,93% 18,86% 23,24% 354,07% 16,82%

133.928 9.001 5.494 148.423 349.394 1.628.616

183.222 8.735 7.211 199.168 433.936 1.732.712

49.294 -266 1.717 50.745 84.542 104.096

36,81% -2,96% 31,25% 34,19% 24,20% 6,39%

1.978.010

2.166.648

188.638

9,54%

-10,26% 69,19% 0,00% 1,73% -2,91% 2,74% 9,54%

ANALISIS VERTICAL

2014 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE DISPONIBLE INVERSIONES NEGOCIABLES DEUDORES INVENTARIOS DIFERIDOS,NETO TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PROPIEDADES,PLANTA Y EQUIPO,NETO INVERSIONES PERMANENTES DEUDORES CREDITO MERCANTIL OTROS INTANGIBLES MARCAS DIFERIDOS, NETO DERECHOS FIDUCIARIOS DEPRECIACION VALORACIONES, NETO TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS PASIVO CORRIENTE PROVEEDORES CUESTAS POR PAGAR IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS OBLIGACIONES LABORALES TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PENSIONES DE JUBILACION NETO OTROS PASIVOS TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS TOTAL DEL PASIVO Y

2013

ANALISIS VERTICAL 2014

ANALISIS VERTICAL 2013

V. ABSOLUT A

V. RELATIVA

143.751 50.726 68.402 66.654 7.413

44.438 31.944 58.263 58.708 3.737

6,63% 2,34% 3,16% 3,08% 0,34%

2,25% 1,61% 2,95% 2,97% 0,19%

99.313 18.782 10.139 7.946 3.676

223,49% 58,80% 17,40% 13,53% 98,37%

336.946

197.090

15,55%

9,96%

139.856

70,96%

827.525 100.225 79.713 45 74 11.524 35.952 25.411 413.763 749.233

852.338 96.692 35.871 45

43,09% 4,89% 1,81% 0,0023% 0,0000% 0,65% 1,07% 1,28% 21,55% 37,23%

-24.813 3.533 43.842 0 74 -1.317 14.703 0 -12.407 12.760

-2,91% 3,65% 122,22% 0,00%

12.841 21.249 25.411 426.169 736.473

38,19% 4,63% 3,68% 0,00% 0,00% 0,53% 1,66% 1,17% 19,10% 34,58%

1.829.702 2.166.648

1.780.920 1.978.010

84,45% 100,00%

90,04% 100,00%

48.782 188.638

2,74% 9,54%

61.095 116.859

56.085 98.318

2,82% 5,39%

2,84% 4,97%

5.010 18.541

8,93% 18,86%

45.139 45.139

36.627 9.941

2,08% 2,08%

1,85% 0,50%

8.512 35.198

23,24% 354,07%

234.768

200.971

10,84%

10,16%

33.797

16,82%

183.222

133.928

8,46%

361967,57%

49.294

36,81%

8.735 7.211

9.001 5.494

0,40% 0,33%

0,46% 0,28%

-266 1.717

-2,96% 31,25%

199.168 433.936

148.423 349.394

9,19% 20,03%

7,50% 17,66%

50.745 84.542

34,19% 24,20%

1.732.712 2.166.648

1.628.616 1.978.010

79,97% 100,00%

82,34% 100,00%

104.096 188.638

6,39% 9,54%

-10,26% 69,19% 0,00% -2,91% 1,73%

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Análisis vertical y horizontal Entre el 2013 y el 2014 el activo aumento en 9,54%, el pasivo en 24,20% y el patrimonio en 6,39%, observando los comportamientos de las 3 cuentas principales notamos en primer lugar el aumento del pasivo 14,66 puntos porcentuales por encima el activo. En cuanto al estado de resultados se apreció una disminución considerable en la utilidad neta. Para desglosarlo empezaremos con los puntos enlistados, revisando el activo y las razones a las que debemos su aumento. El principal propiciador de este comportamiento es el aumento en el activo corriente (70,96%), a su vez dentro de esta cuenta el disponible se ubicó primero entre las cuentas con mayor variación (223%) (99mil millones, variación absoluta). Vale destacar la participación de las inversiones negociables, con un aumento de 18782 millones. Si bien el activo corriente aumento vertiginosamente, el análisis vertical del activo no corriente nos indica fue este el que represento principalmente al activo total, aun en su comportamiento decreciente del 2,67%, para el 2014 estas cuentas equivalían al 84,45% de la cuenta principal. Dentro del activo no corriente sobresalen las cuentas propiedad planta y equipo además de valorizaciones, ambas se situaron sobre el 30% del activo total. Ubicándonos en el pasivo logramos percibir que hubo una variación positiva en la totalidad de las cuentas exceptuando pensiones de jubilación neto (la tendencia general en el mercado ha sido a la expansión en los tiempos de pensión y a la tercerización de estas obligaciones); se alcanzaron variaciones relativas del 77,98% y absolutas de 35198 millones en la cuenta obligaciones laborales. Por consiguiente, el pasivo aumento 24,20%. Finalmente, queda el incremento del patrimonio que ha falta de información no podemos hacer más que mencionar su comportamiento, la cuenta no se encuentra subdividida. El patrimonio de los accionistas incremento 104 mil millones, siendo este un aumento del 6,39%.

RAZONES FINANCIERAS

INDICADORES DE LIQUIDEZ RAZON CORRIENTE Activo Corriente Pasivo Corriente Ativo corriente / Pasivo corriente

2014 336.946 234.768

2013 336.946 200.971

1,44

1,68

El indicador nos dice que la capacidad de pago para el segundo año disminuyó desde 1,68 a 1,44, pero se mantuvo por encima de la relación 1-1, es decir que por cada peso que debe la empresa, posee 1,44 para cancelar dicha deuda.

CAPITAL NETO DE TRABAJO Activo Corriente Pasivo Corriente

2014 336.946 234.768

2013 336.946 200.971

Activo corriente - Pasivo corriente

102.178

135.975

Para ambos años la relación del activo y el pasivo corriente se mantuvo positiva, aunque con una disminución de 23mil millones para el año 2.

PRUEBA ACIDA Activo Corriente Pasivo Corriente Inventarios Activo corriente - Inventarios / Pasivo corriente

2014 336.946 234.768 66.654

2013 336.946 200.971 58.708

1,15

1,38

Sin tener en cuenta los inventarios, la empresa disponía de 1,38 y 1,15 pesos para 2013 y 2014 respectivamente, por cada peso que debía.

INDICADORES DE ACTIVIDAD ROTACION DE CARTERA Ventas Netas Cuentas por cobrar Ventas a credito del periodo / Cuentas por cobrar promedio

DIAS

2014 1791,258 224.314

2013 1729,566 224.314

7,99

7,71

45.707,7 8

47.338,13

El promedio de rotación de cartera mostró un cambio positivo para la empresa, pasó de ser 47 días a 45. Un cambio en la política de pago pudo ser la causa de la disminución de este ciclo, ahora la empresa recupera su inversión con una frecuencia más alta, haciendo más ágil su flujo de efectivo con todo lo que esto conlleva.

ROTACION DE INVENTARIOS 2014 419722 96.008

2013 389966 96.008

Costo mercancias vendidas / Promedio inventarios

34,35

34,11

DIAS

83,49

89,86

Costo de ventas Promedio Inventarios

Por su parte los inventarios doblan en tiempo a la rotación de cartera, pero al igual que en el indicador anterior, la empresa ha conseguido disminuir estos tiempos, para 2014 le tomaba 83 días.

ROTACION DE ACTIVOS Ventas netas Activo fijo bruto

2014 2013 1791258 1729566 1.241.28 8 1.278.507

Ventas / Activo fijo bruto

1,44

1,35

En conjunto la empresa logra rotar la totalidad de sus activos fijos 1,44 veces por año al final de 2014, en concordancia con los dos indicadores anteriores, el ciclo se hizo más veloz que en 2013, cuando este tipo de activo rotaba 1,35 veces de manera anual. Esto indica una rápida obsolescencia del equipo industrial necesario para la operación.

ROTACION DE ACTIVOS OPERACIONALES Ventas netas Activos operacionales brutos

2014 1791258 413762

2013 1729566 426169

4,33

4,06

Ventas / Activos operacionales brutos

El activo operacional bruto rotó 4,33 veces en el último año de estudio, a diferencia de los demás indicadores, el ciclo se hizo más largo esta vez.

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES Ventas netas Activo total Ventas / Activo total bruto

2014 2013 1791258 1729566 2.166.64 8 1.978.010

0,83

0,87

En el periodo de análisis ocurrió una desaceleración en la rotación del activo total, se trasladó desde 0,87 veces al año a 0,83 veces en el mismo periodo.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO Total pasivos Total activos Total pasivos / Total activos

2014 2013 433.936 349.394 2.166.64 8 1.978.010 20,03

17,66

Como veíamos en el análisis horizontal y vertical, el nivel de endeudamiento el pasivo aumento, esto se ve reflejado en el presente indicador. En el 2014 por cada peso de los activos, 20 han sido financiados por acreedores.

CARGA FINANCIERA Gastos financieros Ventas netas Gastos financieros / Ventas

2014 8505 1791258

2013 8468 1729566

0,47%

0,49%

El impacto de la carga financiera es de apenas el 0,47% en el año dos, habiendo disminuido desde el 0,49%, esta pequeña cifra se debe a la ausencia de obligaciones bancarias que pudiesen sumar intereses a la carga.

INDICADORES DE RENTABILIDAD MARGEN BRUTO DE UTILIDAD Utilidad bruta Ventas netas Utilidad bruta / Ventas

2014 475907 1791258

2013 474817 1729566

26,57

27,45

Del total de las ventas la empresa fue capaz de hacer conseguir un 26,57% de margen bruto de utilidad, porcentaje que se estableció a la baja teniendo en ...