Le obbligazioni II PDF

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OBBLIGAZIONI...

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Co Corrso ssec ec eccco e ccor or orsso ex ced cedo ola • Prezzo tel quel: valore attuale dei flussi futuri • Corso secco= Corso tel quel – dietimo di interessi maturati dall’ultima cedola (il corso secco non tiene conto degli interessi maturati dal venditore dall’ultima cedola) • Corso ex cedola= Corso secco – frazione di cedola in maturazione (il venditore trattiene la cedola) • La differenza tra corso tel quel e corso ex cedola è pari all’ammontare della cedola

Esem emp pio Consideriamo un titolo di valore nominale 1000, pagante cedole annue al tasso di interesse 5% e rimborsabile per 1100. Tale titolo viene acquistato otto mesi prima del pagamento della quartultima cedola al corso secco di 950. • Il corso tel quel è somma del corso secco e del dietimo di interessi: corso tel quel = 950 + 50 1 3 = 966,67. • Il corso ex-cedola è dato dalla differenza fra corso secco ed interessi da maturare: corso ex-cedola = 950 - 50 2 3 = 916,67.

Esercizio (Basso et al.) Si consideri un’obbligazione con scadenza fra 2 anni, emessa e rimborsata alla pari con cedole semestrali di 4 euro per ogni 100 di valore nominale. Sulla base del tasso di rendimento semestrale del 3%, calcolare il prezzo tel quel ed il corso secco 5 mesi dopo l’emissione

corso tel quel = 4a4-|0.03 (1+0.03)5/6 + 100(1+0.03)-19/6 = 106.3 corso secco = 106.3 - 4·5/6 = 102.97...