Unidad 4 Planeacion Financiera PDF

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UNIDADES COMPLETAS...

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INDICE INTRODUCCION.............................................................................................................................2

UNIDAD 4.- FUENTE DE FINANCIAMIENTO............................................................................3

4.1.- ARRENDAMIENTO FINANCIERO......................................................................................3

4.2.- CREDITOS MERCANTILES.................................................................................................8

4.3.- FACTORAJE FINANCIERO.................................................................................................9

4.4.- AUTOFINANCIAMINTO......................................................................................................12

4.5.- BANCAS DE SEGUNDO PISO.........................................................................................16

4.6.- MERCADO DE DINERO Y DE CAPITALES....................................................................18

BIBLIOGRAFIA.............................................................................................................................19

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INTRODUCCION A continuación se presentan la unidad fuentes de financiamiento el cual abordaremos temas referente a los arrendamientos; que es el contrato mediante el cual el arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles, por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligándose éste último a pagar un canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al final del plazo estipulado el arrendatario tendrá la opción de comprar el bien a un precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos ulteriores. Los créditos mercantiles; El crédito mercantil es aquel valor que se otorga a una empresa como consecuencia de valores intangibles, entre los que destacan el prestigio que dicha empresa ha construido, la clientela enlazada con dicha empresa, la cimentación de una marca reconocida en el mercado en el que se desempeña, entre otras cualidades. El factoraje financiero asi como el auto arrendamiento los cuales veremos los pasos para la obtención del mismo

UNIDAD 4.- FUENTE DE FINANCIAMIENTO 4.1.- ARRENDAMIENTO FINANCIERO El arrendamiento financiero también conocido como “leasing” es un contrato mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona física o moral, obligándose este último a pagar una renta periódica que cubra el valor original del bien, más la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato. Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles, por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligándose éste último a pagar un canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al final del plazo estipulado el arrendatario tendrá la opción de comprar el bien a un precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos ulteriores. ELEMENTOS: a. Elementos personales: 1. Proveedor: La persona natural o jurídica, salvadoreña o extranjera que transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor puede ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una sociedad que tenga por objeto operaciones financieras. 2. Arrendador: La persona natural o jurídica que entrega bienes en arrendamiento financiero a uno o más arrendatarios. 3. Arrendatario: La persona natural o jurídica, nacional o extranjera que, al celebrar contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotación económica del bien, en los términos y condiciones contractuales respectivos.

b. Elementos esenciales: 1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dará en arrendamiento. 2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible. 3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carácter temporal en la definición, el tiempo es un elemento esencial. • Obligaciones del Arrendatario El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento financiero, a) Pagar las rentas o cánones en el plazo estipulado en el contrato; b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente física y económica del bien; c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado; d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a terceros. Por lo tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o reestructuración forzosa de obligaciones, los bienes en arrendamiento financiero que explote el Arrendatario, no formarán parte de su masa de bienes y estarán excluidos de la misma para los efectos de ley; e) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las señaladas en la presente ley. EXISTEN VARIAS CLASES DE ARRENDAMIENTO: A. Arrendamiento Financiero. El arrendamiento financiero es aquel mediante el cual una empresa (arrendadora financiera), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de éste a un cliente (arrendatario), durante un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar una renta, que se puede fijar desde un principio entre las partes, siempre y cuando

ésta sea suficiente para cubrir el valor de adquisición del bien, y en su caso los gastos accesorios aplicables. Al término de la relación contractual, el arrendatario puede optar por comprar el activo a un precio inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio del contrato, prolongar el plazo del contrato a rentas inferiores a las anteriores o bien participar con la arrendadora de la venta del bien a un tercero.

B. Arrendamiento Puro. Sigue los principios básicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que otorga la posesión, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En esta modalidad del arrendamiento, el arrendatario no tiene la opción de comprar el bien al término del contrato, por lo que la arrendadora le dará aviso de la terminación del contrato, en dicha notificación, se establecerá el valor de mercado del bien, ello a efecto de que, en su caso, el arrendatario manifieste su deseo de adquirir el bien al valor indicado. Ello mejora las condiciones de liquidez de este último, ya que le permite disfrutar de los servicios del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la vigencia del contrato en incluso haber recibido una suma de dinero por el mismo bien al haberlo vendido. Se deberá consultar con cada arrendadora, cuales son los bienes susceptibles de este tipo de financiamiento. En términos contables el leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares del mundo puede deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal. FORMALIZACIÓN DEL CONTRATO El contrato de arrendamiento financiero deberá constar por escrito, ya sea en escritura pública o en documento privado autenticado. Para que dicho contrato sea oponible ante terceros, deberá inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los costos y derechos que cause dicho registro, por cuenta del Arrendatario, salvo pacto expreso en contrario.

FORMAS DE TERMINACIÓN Al término del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones: 1. Ejercer la opción de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor original, que desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que resulte sea inferior al valor del mercado del bien, al momento de ejercerla. 2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondrá a la venta el bien objeto del arrendamiento y le entregará al arrendatario un porcentaje (que fijarán las partes de común acuerdo) de la cantidad que se obtenga. 3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el tiempo del contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el arrendador venía pagando. PROHIBICIONES Los Arrendatarios no podrán transferir ni transmitir los bienes amparados al contrato de arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantías reales sobre ellos por obligaciones contraídas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos de insolvencia, quiebra, disolución, liquidación o proceso de reorganización de obligaciones. El Arrendador podrá obtener la indemnización de los perjuicios que le causen dichos actos o acciones de terceros, sin perjuicio de las sanciones penales a que haya lugar. RENTAS Y PLAZOS CONTRACTUALES El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podrá ser modificado sin que medie su aceptación y la compensación plena de los perjuicios que le cause dicha modificación. Para todos los efectos legales, se presume que el Arrendador sufre, por causa de la modificación del plazo contractual, perjuicios por valor de las sumas de dinero que hubiere recibido de haberse mantenido en vigencia el contrato, los cuales podrán estimarse contractualmente.

La obligación del Arrendatario a pagar las rentas o cánones derivados de todo contrato de arrendamiento financiero, es incondicional y, por lo tanto, se hace exigible en todo evento, sea que el Arrendatario esté o no explotando el bien, en razón de que los riesgos de la explotación del bien corren íntegra y exclusivamente por cuenta de éste. Lo anterior no se aplicará cuando las causas de la no utilización o explotación del bien arrendado sean imputables al Arrendador. SEGUROS Las partes podrán acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de los bienes. Todos los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del Arrendatario. El beneficiario de la póliza de seguro será el Arrendador; y el Arrendatario será responsable por cualquier deducible o monto que la liquidación no cubra. Cualquier excedente que resultare de una liquidación, después de cubrir todos los costos y gastos del Arrendador, así como de las obligaciones del contrato, se reintegrará al Arrendatario. TRIBUTACIONES Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o penalizaciones que graven la tenencia, posesión, explotación o circulación de los bienes dados en arrendamiento serán cubiertos por el Arrendatario. INEMBARGABILIDAD Cualquier controversia sobre la pretensión de incorporar a la masa de la quiebra o de la liquidación de un Arrendatario, bienes en arrendamiento, deberá resolverse reconociendo el derecho exclusivo de propiedad del Arrendador y negando toda pretensión a incorporar tales bienes dentro de la masa de la quiebra o liquidación del Arrendatario. Por su parte, el Arrendador en caso de quiebra no podrá incorporar en su masa de bienes aquellos otorgados en arrendamiento.

4.2.- CREDITOS MERCANTILES El crédito mercantil es aquel valor que se otorga a una empresa como consecuencia de valores intangibles, entre los que destacan el prestigio que dicha empresa ha construido, la clientela enlazada con dicha empresa, la cimentación de una marca reconocida en el mercado en el que se desempeña, entre otras cualidades. Estos valores intangibles corresponden a una ventaja que tiene una empresa en particular con relación a sus competidores del sector, y constituyen un aval que puede presentar dicha compañía al momento de solicitar préstamos que le permitan continuar llevando a cabo actividades en búsqueda del crecimiento de la empresa. Dado que están basados en valores intangibles, se deben utilizar estrategias muy específicas para poder evaluar el valor real de una empresa.A pesar de la intangibilidad de estos valores, existen formas de definirlos y calcular su valor estimado. Una manera de determinar el valor de estas cualidades es analizar los resultados que se han generado como consecuencia de la presencia de estos valores.Por ejemplo, no es posible medir la confianza de la clientela ante la prestación de un servicio específico que brinda una empresa, pero sí puede contabilizarse la cantidad de personas que contrataron dicho servicio durante un tiempo determinado. También existen métodos para medir el nivel de aceptación que tuvo ese servicio por parte de las personas que lo contrataron en aquella oportunidad, así como la probabilidad de que dichas personas vuelvan a contratar el mismo servicio u otros ofrecidos por la empresa. Los elementos que se toman en cuenta para determinar el valor de estas cualidades impalpables tienen que ver con el rendimiento total del que goza una empresa y el cálculo del tiempo probable que esta empresa podrá mantenerse productiva dentro del mercado en el que se desenvuelve.

4.3.- FACTORAJE FINANCIERO El factoraje o factoring es la adquisición de créditos provenientes de ventas de bienes muebles, de prestación de servicios o de realización de obras, otorgando anticipos sobre tales créditos, asumiendo o no sus riesgos. Por medio del contrato de factoraje un comerciante o fabricante cede una factura u otro documento de crédito a una empresa de factoraje a cambio de un anticipo financiero total o parcial. La empresa de factoraje deduce del importe del crédito comprado la comisión o interés y otros gastos. El factoraje es un producto financiero que los bancos, cajas de ahorro o compañías especializadas ofrecen a las empresas. Además del anticipo financiero, la compañía de factoraje puede: 

Asumir el riesgo crediticio



Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera



Realizar la gestión de cobranza



Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía aseguradora.



Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores (morosos).

El factoraje suele ser utilizado por las PYMEs (pequeñas y medianas empresas) para satisfacer sus necesidades de capital circulante, especialmente en los países en los que el acceso a préstamos bancarios es limitado. El factoraje es útil a las PYMEs que venden a grandes empresas con elevados niveles de solvencia crediticia.

Ventajas e inconvenientes Ventajas 

Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de informes.



Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos.



Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.



Saneamiento de la cartera de clientes.



Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.



Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: Compra en firme y sin recurso.Se puede comprar de contado obteniendo descuentos.



Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organización de una contabilidad de ventas.



Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos circulantes.Las facturas proporcionan garantía para un préstamo que de otro modo la empresa no sería capaz de obtener.





Reduce los Costos de operación, al ceder las Cuentas por cobrar a

una empresa que se dedica a la factorización. 

Proporciona protección en procesos inflacionarios al contar con el dinero de manera anticipada, con los que no pierde poder adquisitivo.



En caso del Factoring Internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer una forma de pago más competitiva.



Eliminación

del

Departamento

de

Cobros

de

la

empresa, como

normalmente el factor acepta todos los riesgos de créditos debe cubrir los costos de cobranza. 

Asegura un patrón conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus Cuentas por Cobrar sabe que recibe el importe de las cuentas menos la

comisión de factorización en una fecha determinada, lo que la planeación del flujo de caja de la empresa.

INCONVENIENTES 

El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.



No es una forma de financiamiento de largo plazo.



El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos compradores.



El factor sólo comprará la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la selección dependerá de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, importe y posibilidad de recuperación.

4.4.- AUTOFINANCIAMINTO El autofinanciamiento es un sistema a través del cual podemos adquirir algún bien, como por ejemplo una casa, un terreno, un local comercial y también podemos construir, ampliar o mejorar el inmueble. Este sistema de comercialización integra grupos de personas que aportan cada mes una cuota administrada a través de un fideicomiso. Este se crea para destinar el monto ahorrado por los miembros a la compra de bienes muebles, inmuebles o otros servicios que se otorgan a los integrantes a través de: 

Subasta



Sorteo



Puntaje



Antigüedad



Adjudicación

Los participantes deberán hacer contribuciones periódicas al fideicomiso según el contrato de adhesión, este contrato solo se puede dejar sin efecto por un traspaso o por una cancelación. Pero la liberación del contrato implica un gasto, porque para garantizar las aportaciones restantes, la empresa debe contratar al nombre del cliente un seguro de vida e incapacidad permanente. Por tanto, en el caso de revocarlo, el cliente sufrirá una penalización. Aunque el autofinanciamiento en una herramienta poderosa porque permite realizar compras de montos significativos sin necesidad de desembolsar en efectivo todo el valor del bien. Debes estudiar tu situación financiera para determinar el tipo de crédito que puedes pagar. El monto de las mensualidades -como es lógico- dependerá de la cantidad solicitada y el plazo, a estas se suman cuotas de administración más IVA y primas de seguro.

¿Qué debes considerar para solicitar un autofinanciamiento? Primero debes investigar distintos modelos de vehículos que te puedan interesar y ajustar a tu presupuesto. Conocer el enganche que deberás aportar en cada uno de ellos. Plazos de crédito que más te convengan. Investiga y conoce los gastos adicionales que implican (tenencia, placas, seguro). Tasas de interés (fijas o variables) Penalización por cancelación de contrato o retraso de pago. También debes preguntar si es posible adelantar aportaciones sin tener que pagar ningún cargo extra. Y no te olvides, de investigar si la institución donde estás solicitando el financiamiento está autorizada por los diversos organismos necesarios (los comentaremos a continuación). Así como considerar el costo del seguro de automóvil y de vida. Comparar el Costo Anual Total (CAT) de todas las instituciones financieras que ofrecen estos créditos. Para comparar la oferta que hay en el mercado, puedes hacerlo en la página de la Condusef y así elegir el financiamiento que más te convenga. Esta herramienta te permite conocer el importe de las mensualidades, comisiones, enganche, intereses, seguro de automóvil y de vida. Tipos de autofinanciamiento Podemos

encontrar

dos

tipos

de

fideicomisos

relacionados

autofinanciamientos: fideicomiso cerrado y fideicomiso abierto.

con

los

Fideicomiso cerrado: este fideicomiso tiene un número determinado y exacto de participantes. Este instrumento inicia actividades cuando se han completado sus miembros y se finiquita cuando todos los integrantes en el fideicomiso hayan realizado el último pago. Fideicomiso abierto: este inst...