Chapitre 4 : bilan et équilibre financier PDF

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Chapitre 4 - L'analyse du bilan et de l'équilibre financier I- L’analyse du bilan A) Du bilan comptable au bilan fonctionnel 1) Définition On réfléchit sur des documents dans une approche fonctionnelle, on analyse les emplois/ressources de l’entreprise en fonction du rôle / fonction qui lui a été attribué au départ. Ce rôle fait référence à la notion de cycle de l’entreprise (cycle d’exploitation ou non, long ou court…). On considère que les cycles sont classés en fonction de leur durée : cycle court (< 1 an) et cycle long (>1 an). Et il y a 3 fonctions : - Fonction d’investissement : cycle long ex: machines - Fonction de financement : cycle long - Fonction d’exploitation : cycle de court terme (permet faire fonctionner au quotidien)

2) Objectifs - Analyser la structure de l’entreprise dans un objectif de continuité de patrimoine (perspective de moyen et long terme) et on fait des prévisions pour voir si l’entreprise est pérenne sur le long terme, il faut alors qu’elle respecte certains critères. - Déterminer les besoins de financement de long terme de l’entreprise : analyse des investissements. - Déterminer si l’entreprise est équilibrée au plan financier : équilibre emploi/ressource de long terme. Et si cet équilibre n’est pas la structure de l’entreprise qui est en péril. - Détecter les risques/défaillances liées à un déséquilibre financier. - Analyser les éventuels problèmes de trésorerie (1ère cause de faillite dans les entreprises en France)

B) Construction du bilan fonctionnel 1) Retraitements préalables On travaillera sur le bilan avant la comptabilisation de la répartition du résultat pour avoir une vision globale de l’entreprise sans prendre en compte la répartition entre les actionnaires. On sera sur un bilan comptable en valeur brute et non en valeurs nettes. Il y a 6 masses homogènes selon le cycle d’activité de l’entreprise.

Eléments Constructions Mat industriel

Valeurs brutes 200 000 10 000

Actif Amortissements et provisions 20 000 2 000

Passif Net 180 000 8 000

Capitaux propres A et P : 22 000

Il y a une contrepartie des amortissements et provisions au passif. Les différents retraitements - Charges à répartir sur plusieurs exercices : charges prévisionnelles qui sont liées essentiellement à l’entretien des immobilisations corporelles et qui sont répartis sur plusieurs années. 1

Dans l’analyse fonctionnelle, on va les reclasser dans les immobilisations alors qu'ils étaient dans les actifs circulant (cela ne changera rien au total de l’actif). - VMP : On les assimile à de la trésorerie car ce sont des placements de court terme. Ce n’est pas tout le temps de cas, quand les placements sont d’une durée un peu plus importante ils ne seront pas mis dans les actifs circulant.

- Dettes financières : elles seront séparées selon leur durée : on différenciera d’une part les emprunts et d’autres part les concours bancaires courant. Les emprunts iront dans les immobilisations et les concours bancaires dans les circulants.

2) Présentation du bilan fonctionnel Dans le bilan fonctionnel on retrouvera une structure organisée par durée : - Cycles d'investissement et de financement de long terme : haut de bilan * Actifs stables : investissements (Actif) * Ressources stables : financement (Passif) - Cycles d’exploitation de court terme : bas du bilan. * Actif circulant : besoin de financement * Passif circulant : moyen de financement ACTIF : EMPLOIS Actif stable brut : -immobilisation incorporelle -immobilisation corporelle -immobilisation financière Actif circulant brut : -actif circulant exploitation -actif circulant hors exploitation Trésorerie d’actif : -Actifs de trésorerie

PASSIF : RESSOURCES Ressources stables : Capitaux permanents : -capitaux propres -amortissements et provisions -provisions -dettes financières de long terme Passif circulant : -Dettes exploitation de court terme -Dette hors exploitation de court terme Trésorerie de passif : -passif de trésorerie

Explications - Emplois stables = actifs immobilisés brut. - Ressources stables = capitaux propres + amortissements/provisions + dettes de financement de long terme - Emplois d’exploitation = une partie de l’actif circulant (stocks, créances clients, autres créances d’exploitation) = activité normale de l’entreprise - Ressources d’exploitation = dettes fournisseurs et dettes fiscales/sociales. - Trésorerie d’actif = banque et caisse - Trésorerie passif = concours bancaires classique Emplois stables (LT) Emplois circulants Trésorerie actif

Ressources stables (LT) Ressource circulantes Trésorerie passif

Il y aura toujours l’égalité emplois ressources.

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Exemple : document dossier avant dernière page Retraitements à effectuer : - Actif stable : immobilisation + charges à répartir : 3 026 980 + 1620 = 3 028 600 -

Ressources stables : capitaux propres + DAP + Dettes de long terme : 1 109 500 + 1 787 600 + 25 860 + (1 582 540 – 760 000) = 3 745 500

-

Actif circulant d’exploitation : stocks + avances versés + créances charges constatées avances : 844 780 + 23 700 + 1 170 980 + (86 000 - 12 000) = 2 113 460

-

Actif circulant Hors exploitation : Créances hors exploitation + charges constatées d’avance : 75 340 + 12 000 = 87 340

-

Passif circulant d’exploitation : Avances reçues + dettes exploitations + produits constatées d’avances : 4 820 + 518 000 + 247 240 = 770 160

-

Passif circulant hors exploitation : dettes hors exploitation = 74 040

-

Trésorerie d’actif : disponibilités : 120 300

-

Trésorerie de passif : Concours bancaire courant : 760 000

Actif Actif stable Actif circulant expl. Actif circulant HE Trésorerie Total

Montant 3 028 600 2 113 460 87 340 120 300 5 349 700

Passif Capitaux permanents Passif circulant expl. Passif circulant HE Trésorerie passif Total

Montant 3 745 500 770 160 74 040 760 000 5 349 700

Seul la disposition du bilan est modifiée et non son résultat. On peut aussi présenter un bilan fonctionnel condensé ou on ne différencie pas l’actif circulant d’exploitation et hors exploitation, on met tout dans un seul poste : actif circulant.

II) L’analyse du bilan fonctionnel A) Le fond de roulement net global 1) Définition Le fonds de roulement net global (FRNG) représente un excédent de ressources stables par rapport à l’utilisation ou aux emplois stables dans l’entreprise. Puisque c’est un excédent, il pourra être utilisé pour financer des emplois de court terme. Il constitue une marge de sécurité en termes de financement dans la mesure où l’intégralité des emplois stables doivent être financés par des ressources de long terme.

2) Calcul •

FRNG = Ressources stables – emplois stables

3

•

•

LT > 1 an

Exploitati on : CT

SI FRNG > 0 : la situation est saine. S’il est négatif, la situation de l’entreprise est très critique dans sa structure car cela signifie que l’on finance des emplois de long terme avec des ressources de court terme. Exemple : 3 745 000 – 3 028 600 = 716 900

ACTIF Immobilisations = Emplois stables 3 028 600

PASSIF Ressources stables : capitaux permanents 3 745 500

FRNG : 716 900 Actif circulant 2 200 800

Passif circulant 844 200

Trésorerie actif 120 300

BFR = 1 356 600 Trésorerie Passif 760 000

B) Le besoin en fonds de roulement 1) Définition C’est un besoin de financement concernant l’exploitation de l’entreprise dans l’activité de court terme. Il apparait par l’existence d’un décalage au niveau des créances et des dettes. Il est lié à l’existence de délais de paiement. Ce BFR est très variable en fonction du type de l’entreprise et du type d’activité. Par exemple, la grande distribution n’a pas besoin de fonds de roulement car elle n’accorde pas de délais de paiement aux clients. Inversement, des entreprises très saisonnalisées ont des productions qui s’étalent sur toutes l’année mais leurs ventes ne sont que saisonnières : les ventes sont alors encaissées qu’à un moment précis, cela génère donc un décalage avec les paiements et un besoin de financement très important. • • •

Si BFR > 0, il y a un besoin de financement de court terme. Cycle d’exploitation long terme = BFR important Voir secteur d’activité

2) Calcul • BFR = Actif circulant hors trésorerie – Passif circulant hors trésorerie •

-

Exemple : 2 200 800 – 844 200 = 1 356 600 à BFR très élevé. Cela se traduit pour l’entreprise par des couts en matière d’emprunts de CT ou par des négociations rudes avec les fournisseurs.

• Pour diminuer le BFR : Faire en sorte que les stocks de l’entreprise diminuent et organiser la gestion des stocks. Jouer sur les délais de paiement accordés aux clients ou aux fournisseurs à réduire le montant et la durée des créances clients. Jouer sur les dettes d’exploitations (fournisseurs, fiscales, sociales) pour augmenter le passif circulant. On va essayer d’allonger la durée du crédit fournisseur.

3) Ratios •

Durée du crédit client : savoir quel est le temps accordé à nos clients pour le paiement 4

!𝒄𝒓é𝒂𝒏𝒄𝒆𝒔!𝒄𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒔 x 360 𝑪𝑨!𝑻𝑻𝑪 !𝒅𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔!𝒇𝒐𝒖𝒓𝒏𝒊𝒔𝒔𝒆𝒖𝒓𝒔 Durée du crédit fournisseurs = x 360 𝒂𝒄𝒉𝒂𝒕𝒔!𝑻𝑻𝑪

Durée du crédit client =

•

L’objectif est que la durée du crédit client < durée du crédit fournisseurs Les marges de manœuvre de l’entreprise peuvent être limitées : - Habitude du secteur d’activité : les fournisseurs ne sont pas forcément amenés à accorder un délai de paiement supplémentaire - Rapport de forcé : il faut être un gros client pour le fournisseur

C) La trésorerie 1) Définition La trésorerie représente les liquidités immédiates dont bénéfice l’entreprise le jour du bilan fonctionnel. La trésorerie est-elle suffisante pour payer les dettes de court terme ? Elle ne doit cependant pas être trop importante. Il faut aussi éviter les insuffisances de trésorerie et avoir des découverts qui coûtent très cher.

2) Calcul • • •

Trésorerie Nette = trésorerie Actif – Trésorerie Passif TN = FRNG – BFR Si FRNG > BFR, TN > 0, voir placements.

Exemple : - TN = 120 300 – 760 000 = - 639 700 - TN = FRNG – BFR = 716 900 – 1 356 600 = - 639 700 - La trésorerie nette est très négative, il y a donc un problème. La structure financière de l’entreprise est stable sur le long terme. Cependant, sur le court terme, on a un besoin de financement très important. On a aussi une trésorerie très négative, ce qui signifie que l’entreprise a 760 000€ de découvert bancaire. Elle devrait essayer de transformer une partie de ce découvert en emprunt de moyen terme qui permet de négocier des taux d’intérêt de moyen terme beaucoup plus faible. Autre possibilité : ce découvert bancaire peut être ponctuel (lié à la saisonnalité). Il faudrait donc procéder à des plans de trésorerie et des analyses plus poussées.

D) Les ratios de bilan Ratios financiers : voir livret Exemple : • Capitaux propres / bilan = 1 109 500 / 5 349 700 = 0,2 à mauvais • Capitaux propres / dettes LT = 1 109 500 / 822 540 = 1,34 à OK car > 1 • Dettes LT assez faibles Capacité d’endettement Exemple : • K propres / K permanents = 1 109 500 / 3 745 599 = 0,29 à mauvais • Dettes LT / K permanents = 822 740 / 3 745 500 = 0,22 à OK pour possibilités futures endettement 5

Ratios de trésorerie Exemple : • Dispo / dettes CT = 120 300 / 844 200 = 0,14 à mauvais • (Dispo + créances court/long terme) / dette CT = 1 366 620 / 844 200 = 1,61 à OK CONCLUSION -

Analyse fonctionnelle complète du diagnostic financier permet de voir quelle est la structure ou stabilité financière de l’entreprise à long terme et les difficultés ponctuelles de court terme (trésorerie). Elle permet de s’intégrer dans une gestion de CT et LT sur la situation financière. Vigilance de trésorerie !

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